西比曼生物科技:CAR-T癌症免疫治疗初现曙光;骨关节炎干细胞疗法尚待观察

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国信证券2015-11-13 10:10
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癌症免疫细胞治疗方案CAR-T 是当前投资热点。
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+ T5 i. T6 m) A) |) P8 b' K  V2 t& I8 lCAR-T 血液瘤前期临床试验中取得了非常显著的疗效,是未来癌症治疗的方向;之前临床结果中实体瘤领域受到挫折,引发投资者对在实体瘤的应用产生怀疑。2014年CAR-T 概念企业如Kite, Juno, Bellicum 等相继在纳斯达克市场上市,并取得了极高的估值。国内技术上大体与海外同步,但是大多为小型初创技术企业。
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. F7 u- B  D8 ~0 Q2 w) { 西比曼生物科技CAR-T 细胞免疫治疗初步结果喜人。, N3 \, t9 w5 h: P7 o* ]+ r

& ]$ Y7 K  c/ e9 q( M$ {' _- L 西比曼集图2014年于纳斯达克市场上市。2015年2月以1200万收购了解放军总医院(301医院)韩为东教授组的4项CAR-T 产品,并保留后续产品的优先收购权。现在是唯一在美上市的以细胞治疗为主要研发方向的中国公司。公司最近公布在弥漫大B 淋巴瘤适应症上获得100%的疾病控制率;在以非小细胞肺癌为主体的实体瘤临床中取得了79%的疾病控制率,说明CAR-T 在实体瘤的效果也许并不如之前想象的不佳。
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骨关节炎干细胞疗法存在海外对标,市场前景尚待观察。
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- M6 _/ n; L! ]3 r4 |2 d4 r 干细胞疗法曾经充满乱象,公司的疗法有一些机制研究,但是由于骨关节腔的微环境在炎症反应时免疫因子非常复杂,定向分化和抗炎作用的机制很难研究清楚,对骨关节炎的改进原理需要谨慎对待;海外对标企业如Regeneus 的HiQCell 也是提取脂肪干细胞注射关节腔治疗骨关节炎,2014年销量只有约340万人民币,虽然技术可能有些差异,但是值得投资者对标。
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% @: U* i! h( `* f2 Z" R 投资建议:保持关注,暂无评级。' O. I' n0 s( m6 b5 ?

+ k% U/ }. h0 M# {" p- D% R 风险提示:研发进度不如预期;资金不足以维持临床开发。0 N! v+ s' ?* i3 d# v5 W

林辉

很一般的公司 没啥真本事

tim1403

西比曼这家公司就是一个专门炒作股票的公司，要技术没技术，要市场没市场，宣传上说是跟301购买了CAR-T的专利，实际上目前只是合作关系，真正的技术也不属于西比曼。不过他们倒是很会做宣传的一家公司。